《证券市场周刊》2015“远见杯”全球宏观经济预测春季年会今日在京召开。法国巴黎银行（亚洲）首席经济学家，中国首席经济学家论坛副理事长陈兴动在会上发表演讲，他表示量宽政策要统一的财政政策来协调。
以下为文字实录：
陈兴动：谢谢大家！谢谢《证券市场周刊》杂志的邀请！也祝贺《证券市场周刊》办了第14届预测会议，这个远见杯很有作用。
市场我们需要大家来，正是因为充分不确定性，正是因为现在预测越来越困难，我们共同努力，无非就是为我们未来投资找一个方向。
今天我想讲的题目，叫欧央行终于决定实行的量宽政策。刚才法国前部长埃德蒙·阿尔方戴利也讲了，关于欧洲、美国的情况，大家都是探讨，探讨的问题越来越复杂。整个国际金融风暴已经进入第4期了，第1期开始我判断叫恐慌。第2个开始抗拒，对抗，这边是欧债危机之后导致了整个社会对政府采取政策的抗拒。第3就是无奈，怎么办呢？第4个阶段要采取路径。
欧央行在QE这个问题上，今天已经是28号，从明天开始，欧央行决定要采取连续19个月每个月买600亿欧元进入金融市场。这个应该说他整整纠结了4年时间终于下决心做了，为什么做？其实更重要的主要来自于内部因素。第一个因素，就是欧洲的经济形势实在不好，在过去的5、6年时间，欧洲的欧元区的经济持续受到打击。经济不仅复苏乏力，2010年至2014年平均增长速度只有0.67%，失业率高达11.5%，25岁以下年轻人的失业率高达23.7%。欧元区的债务只有到明年才达到高峰，达到94.4%。通货膨胀现在极低，大家认为欧元区的经济已经降到技术性的通缩。去年2月份下通胀降至0.2%，是5年60个月以来的首次。
第二，量宽的政策之所以推出来是实在没有办法了，美联储从2008年11月份到2014年的11月份，72个月时间当中实行了3次量宽政策，第一次量宽是持续了15个月，从2008年11月份到2010年的3月份，总共购买17250亿美元的长期国债。第二个量宽是从2012年9月份到2014年的10月份，购买了21700亿美元的货币。一定程度上，我们在资本市场是知道的，最重要的就是能够坚持下来，市场不断的怀疑，不断的攻击，不断的批评，但是你会坚持下来。
通过这么多年下来以后，美联储持续的增长使得美国的经济，现在基本上已经走出了困境。现在问题是目前增长大的力量能够持续多长时间？美联储的货币政策的成功有两个主要的标志，第一个标志，美国的经济增长从2010到2014年平均增长2.4%，从2010年的10.5下降到去年12底的0.6%。
我们希望ECB能够取得成功，能够对欧洲的经济，欧元区的经济有一个大的推动力。欧元区的经济有了比较大的改进，在过去3、4个月时间，我们刚才讲到欧元区已经受到三个鼓励，第一个低油价，第二低利率，第三汇率在贬值，再加上现在每个月600亿欧元的量宽，应该说对目前的经济有很大的向上的推动力量。但是我觉得要是想跟美联储的成功相比拟，的确困难很多。
第一，首先ECB的量宽不比美联储的量宽大。美联储是48个与时间当，每个与平均购买729亿美元，欧元区是6000亿欧元，比美国稍微少一些。美国GDP的总量和现在欧元区的GDP总量，如果拿2013年比，欧元区的经济总量比美国稍大一些。
第二，欧元区的组成国家是18个国家，量宽实际上存在技术性的困难，如何分配是大问题。
第三，量宽的政策要统一财政政策来协调。
第四，现在欧元区想每个月购买600亿欧元，可能很难做得到。这样有可能把长期投资级的，质量好的价，利息可能变成负的了，这是一个非常复杂的问题。
第五，ECB量宽可能会出现导致的是，一方面欧元区市场上流动性充裕，另一方面出现短缺。
这就是我们要考虑的五个方面的问题，谢谢大家！