以下是主题演讲部分内容：

国家信息中心经济预测部主任、首席经济师 祝宝良

中长期看，中国经济的问题主要有四个方面：

1、 传统产业产能严重过剩。主要集中在五个行业：钢铁、有色、石油化工、煤炭、建材，现在还有部分汽车行业产能也比较过剩。这五个行业占制造业的比重大概在1/3，这几年物价下跌80%是由这些行业造成的。
2、 房地产调整的问题。房地产调整在中国还没有完全到位。现在中国房地产从需求上讲，按照城市常住人口计算，加起来没有1.15套房子。
3、 地方政府这几年融资能力问题。
4、 金融风险确实在暴露。今年以来企业银行回押资产以60%的速度在上升，债务比重也在增加，未来一段时间经营的稳定性就需要解决这些问题。

怎么淘汰过剩产能？第一，一定要淘汰一批、走出一批、兼并一批；第二，财政政策要减税，中央财政要扩大财政赤字，中央财政要积极一点；第三，货币政策不能往回退，但是不能放松，“大众创业、万众创新”等政策给中国经济带来了希望。

最难的事情有三件：第一，6.5-7%的增长速度能不能实现，没有GDP一切都免谈，发展还是第一要务，我们有能力保持6.5-7%的增长速度，但在实际操作过程中我们能不能达到？第二，未来人的城镇化怎么城镇化？第三，7千万人脱贫非常困难，怎么脱贫？

中国银行业协会行业发展研究委员会主任、交通银行首席经济学家 连平

未来有三个需求要加以平衡：

1、长期看，中国经济还是有降杠杆的需求，金融业总资产规模比较大，最近几年我们虽然一直在呼吁各方面关注降杠杆，但我们现在的杠杆还在上升，只是上升的速度没有前些年那么快。

2、关于资产泡沫和通胀的问题，可能在未来一段时间随着流动性持续保持宽松，利率水平持续处在一个很低的状态，资产泡沫在未来应该会有成长的机会。

3、涉外，资本流动和汇率。现在资本流动的流入流出基本已经平衡，贸易顺差在增长，但资本流动已经出现了逆差。这种情况加上人民币汇率有贬值的预期，如果中外逆差顺序持续收窄显然不利于汇率稳定，汇率贬值压力可能会更大。

经济增速下行，国际收支出现一顺一逆，未来可能会出现逆差，对人民币汇率是有贬值压力的。同时中国对内和对外战略又要求人民币不能趋势性的走向国际，鉴于这几个方面的因素制约和相互要求，未来看不太远，“十三五”期间人民币汇率保持基本稳定，会有阶段性的升和贬。从长期来看，这次一次性贬值2%、3%，从长期汇率走势来看算不了什么，还是小幅度的波动。

每日经济新闻总编辑 雷萍

2015年夏天，中国资本市场可谓惊涛骇浪、惊心动魄。金融是现代经济的核心，很大程度上影响甚至决定着经济的健康发展，而在市场波动的背后，支撑股市的基本面。

中国经济下行压力沉重，产能过剩突出，企业经营困难。现在股市剧烈波动一面得到了遏制，但市场恢复和重建任务艰巨，中国经济与中国资本市场都急需要找到突围的方向和途径。

中国民生投资股份有限公司副总裁、中民嘉业投资有限公司董事长 张志超

我们相信中国仍然是世界经济发展的主要动力，我们看重转型升级带来的结构性机遇，消费升级、能源结构深化调整、产业升级持续推进。海外方面，美欧日等经济发达共同体或将在较长时间内维持低利率水平，汇率灵活性加大，全球资产配置推进增强。

以上是第四届上市公司领袖峰会主题演讲部分内容，内容来自于新浪财经，活动家整理编辑。如有任何疑问，请联系小编微信：hdjkefu。

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以下内容为交通银行首席经济学家连平、国泰君安首席经济学家林采宜的部分演讲内容：

连平：美联储一旦加息，2016年以后的两三年中国资本会加速流出，不过资本流出整体是可控的。

美联储加息一旦落地，未来的趋势也比较明朗，对中国资本流出会产生持续的压力：

1、经过改革开放三十多年，中国事实上是一个持续资本流入的国家。当资本大规模流动后，有了很高水平的积累，规模很大，这个时候要担心某一天可能由于某些因素导致资本迅速的不足。我们要防范在中国境内所积累的相当规模的资本，将来由于加息之后点燃了这把火，然后推动资本不断地流出。

2、中国境内资产价格。经济体资产价格偏高的话，要担心资本流出。股市方面现在谈不上很高，因为我们流动性非常宽松，利率水平非常低，可能再次出现暴涨，权益类资产价格也非常高，这种可能性也是存在的。

3、中国已经进入作为资本输出大国的过程，资本输出总量越来越大。我们这个经济体已经有了很大的需求，这个时候如果美国持续加息，那么对这样的输出是推动的。

4、现在货币政策跟美国加息正好相反。我们04年以来所推行的是向松方向调整，大洋那边要往上走，我们这边往下走。降息之后银行利率调整是每年年初，2015年降息，2016年初肯定作出大面积的调整，会带来整个利率水平迅速下降。如果美国加息我们再降息，利差就会降到一个百分点以内，对于这两个经济体不同的经济特征来说，这样的利差容易推动资本流出去。

5、人民币的贬值预期。尽管目前基本还算平稳，但市场上始终是担心人民币未来还是会有一个趋势性贬值的，这种情况下容易带来资本持续不断地流出。

6、资本金融账户开放步伐加快。我们长期以来开放主要是放开境外的资本流入，而现在所要做的开放的实质就是要放开资本流出去的现象。

美联储加息不是一个点，而是一个过程。从美联储说要加息开始，对全球经济影响已经开始。谁也不知道美联储什么时候加息，但美国本身国内就业状况、物价状况、经济增长状况等因素会影响加息时间。美国一旦走上加息的通道和过程，2016年以后的两三年，会是中国资本加快流出并持续存在的过程，事实上这个过程已经开始了。

不用太过于担忧，资本流出整体可控，可控来自于两方面：一是中国经济基本面还好，未来GDP可能在6.5%-7.5%区间运行；二是中国财政状况较好，金融体系运行、市场运行总体平稳，外债规模非常小。

林采宜：就业压力不大，即便GDP到6.5%，也是比较乐观的增长速度

经济增长快慢本身并不重要，重要的是增长的质量。保增长保的是就业，中国90后人口数量比80后少了近40%，这一人口断层延续到20年以后导致新入职场劳动力大量减少，这种情况下保就业并不难，人口结构决定未来五年中国就业增长率相对压力较小。

未来五年，中国宏观经济会一直处于转型中。大部分国家经济结构转型都引致GDP增速的下滑，下行幅度和当时的国际经济环境及本国的产业结构相关。既然就业压力不大，那么增长速度也就不一定要7%了，即便GDP到了6.5%也是比较乐观的增长速度。

未来值得关注的显著特征：

1、投资拉动的增长时代终结了。尽管房地产销售回暖，但并没有带动投资增长，房地产投资仍然在下行。房地产销售没有带动投资是好现象，说明地产商理性化，尽管销售回暖没有拉动投资，但改善了开发商的财务状况。
2、出口增幅实际下行趋势短期内很难逆转。
3、国内宏观经济增长的主要动力是消费。总体看居民收入在稳定增长，且增长速度超过GDP增长速度，这种情况下消费增长也就有了基本保障。

未来双降是否会继续？降准肯定会继续，降息还有空间。央行外汇占款持续下降，会带来人民币流动被动紧缩，要调整这一现象就是降准。降息主要是看现在的价格指数，中国已经进入通缩的时代，这个时代1.5%基准利率并不算低，也就是说空间还是有的。

中国经济在未来五年可能会面临的风险，一是经济总量增长速度的下行带来的信用风险，二是美元资产的强势可能会导致资产外流的压力。规避这些风险的要点不是宽松和增长，而是经济转型的调整，这才是经济发展最主要的药方。

以上是连平、林采宜在2015金砖论坛-第四届全球房地产金融峰会上的精彩言论，活动家整理编辑。如有任何疑问，请联系小编微信：hdjkefu。

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