4月27日，清科集团和投资界主办的2016中国医疗健康产业投资峰会在上海举行，红杉资本陈鹏辉、NEA蒋晓冬、同创伟业陆潇波、光大控股孙斌、同渡资本吴蓉晖就“‘跨界+并购+互联网’之路在何方？”的主题进行了一场圆桌对话。

红杉资本合伙人 陈鹏辉

医疗行业未来的发展，我们观察到几个现象：

第一个现象，虽然国内很多公司估值非常高，但我们发现有非常创新的技术和产品的一些海外公司，其实估值相对于国内还是非常便宜的。所以，最近的海外并购不管是上市公司，还是基金和上市公司，基金在海外并购方面做得越来越多。

第二个现场，因为估值上升很快，基金一方面往前面走，一方面往后面走。今天很多投资基金，PE、VC也好，往前走、往前看创新药。在这个领域，要想获得一个好的投资回报，不得不往前走；往后走，就是另外一个趋势，参与到并购当中。

第三个现象，一些真正在成熟期的，甚至已经上市的公司，他们的估值在某种程度上来说，甚至比一级市场的估值还要便宜。

NEA全球合伙人 蒋晓冬

同样是提供医疗服务的企业，现在把新的商业模式嫁接上去，特别是在移动互联网环境下，有新的获取客户服务、客户和管理业务流程的新的方式和手段后，使得资本密集成本大大降低。

今天看到的互联网医疗的机会，可能会产生优质的爆发性的机会，相比过去五年十年，至少从八年前开始投资这个行业的时候，机会要大很多。

龙头地位一旦形成后，相对比较稳固，因为市场商业模式的演化，不是像一些互联网企业或者IT企业每三年变一次。对上市公司来讲，如果能以相对比较好的价格收购细分行优质的资产，因为你要保证未来三年盈利，这个就变得靠谱很多。

同创伟业合伙人 陆潇波

创新药在所有的医疗投资领域最重要的一个板块。国家鼓励创新层面上，有好的政策；海归的很多优秀的人才，在大的医药企业是非常好的履历；加上资本市场，我们无论是哪个阶段对于他们的投资和支持，对于他们都是非常好的促进。

国际上的大药厂基本上靠创新药，比较高的毛利，比较高的技术壁垒，专利保护来做的。国内现在是非常早的阶段，中国仍可以通过创新药出现一些重磅炸弹的机遇。

创新药如何避免相对比较虚高的估值，把它控制在一个比较好的本身，从投资人来讲，要合理的控制好这个生态链，否则因为这个领域比较热，大家可能会盲目吹捧。

同渡资本创始管理合伙人 吴蓉晖

应用大数据，从费用的控制，整个医疗质量的改变，医疗治疗过程的改变等，就是未来，你甚至可以想象最终当医生为病人诊断治疗的过程中，甚至他们提出一种比较极端的想法就是机器人是不是可以完全替代医生。当然这是未来想象的场景，它依赖的是大数据技术在医疗健康领域的应用。

现在整个医疗健康投资事态可用一句话来形容，就是冰与火的世界。就是一天你会听到政策发生集聚变化，比如突然有一天加号叫停了，所有那些依赖加号为模式的创业公司就岌岌可危。比如传微信能进行医保支付，又有一批新创业公司，尤其是互联网创业公司觉得机会来了。

光大控股医疗健康基金基金负责人 孙斌

从投资医药角度讲，现在中国大概有四个方向的机会：

第一，医药。不管是药、医疗器械，还是临床一些技术包括诊断，过去五年发展非常快，而且很多领域开花，正变成全球技术进步的一个方向。

第二，医疗最核心的是医生。不管医疗技术、药、器械有多好，最后如果没有一个对所有医疗技术比较了解的医生，所有新技术都不能为病人所享受。

第三，从治疗、医疗领域讲，支付是非常核心的一个问题。怎么能得到支付技术，能让医生用得起这个技术，中国政府也在一直摸索。

第四，从投资角度考虑，现在是医疗全球化的一个市场。

以上是2016中国医疗健康产业投资峰会上，嘉宾关于“医疗投资”的言论。文章内容来自投资界，活动家整理编辑，转载请注明出处：//m.catawbaoil.com/30043.html，如有任何疑问，请联系小编微信：hdjkefu

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在12月12日举行的2015中国健康产业创新平台奇璞峰会：健康产业投资论坛版块，中信资本张海鹏（冯唐）、山蓝资本刘道志、红杉医疗陈鹏辉、平安创投张江、分享投资黄反之就健康产业投资的内容进行了一场对话。

分享投资合伙人 黄反之

我国在世界上GDP总量排第二，但中国医疗支出占GDP比例在世界上只排15位左右。在过去的五年，中国医疗支出占中国GDP比重的上升速度，增速年增长在20%，

我们看到很多toC的项目，可能很热闹，甚至号称有几千万的用户，但它到底有没有解决病人的刚需痛点，到底有没有把医患矛盾解决掉，这才是我们着重看的。

山蓝资本创始人 刘道志

创业者假如说专门做微创外科、关节这样的某一细分领域，你可以和他谈了。说明他研究细分领域了，并知道哪个细分领域有机会。

对于投资人来说，2015年投资的最大热点是医疗器械。中国医疗器械产业和国际最高水平美国的差距非常大，这个差距短时间不可以弥补，所以这是一个很低的洼地，也被长期看好。全球的医疗器械产业体量大概有四五千亿美元，中国有几十亿美元的体量。

中国医疗机器人也出现了一些投资机会，中国普外科手术每年有几百万例的手术量，在微创外科、胆囊切除、妇科切除等领域有很高使用率。在海外，这些手术60%、70%是用机器人来完成，在中国只有20多台。

平安创投总经理 张江

移动医疗靠不靠谱？可以靠谱。我们看移动医疗公司的投资价值会更关注它的医疗价值。譬如一个慢病管理的移动医疗项目，我们更看重的是经过管理以后，临床效果得到了多少改善，而非简单的下载量和用户数。未来一个理想状态下，移动医疗真正在医疗领域发挥作用，应该是跟医疗器械一样有个准入，有医保报销，有一样的临床试验。

数据这一块，你首先定义这个数据是给谁用的，然后有比较好的数据对接。无论是服务还是移动医疗，很多公司都说我不是互联网公司，我是数据公司，虽然我也没看出它的数据在哪。但这里如果对一个人的健康甚至对于后面的干预手段能起一些指导作用，不仅是大数据，首先要是好数据。

红杉医疗合伙人 陈鹏辉

原来我们90%以上投的都是仿制药，现在大量仿制药撤回申请，中国的CFDA极大的提高了审批门槛。这反映出一个政策的导向，国家在开始鼓励真正的创新，真正的有全球知识产权的新药。未来十年到二十年，我不知道有多快，但一定是一个趋势，仿制药包括我们原来投了一些仿制药公司也要转型。

做仿制药的时候必须想到创新的成份在什么地方，创新不一定是每个方案都要投入几十亿美金研发，而是有没有收口的可能性，有没有其他的创新。在这方面，对于整个新药的投资来说，包括对整个中国做药的投资来说，是短期利空，中长期利好。

我们原来投新药公司，一定要求这个药证批在那，几乎没有转让的可能性。药品许可持有人制度的出现，使得我们在新药投资多了很多多元性，可以探索的地方。

中信资本懂事总经理 张海鹏（冯唐）

县域医疗，对于正规的PE投资方，除了特别个别富庶的地方，这不是机会。

以上是2015中国健康产业创新平台奇璞峰会上嘉宾关于健康产业投资的言论，更多峰会内容请点击：
【热点】55%、86%、90%、88%，这些数字或能说明我国医改为什么难

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